譚博首席產品師分享了她對近期市場震蕩的看法,預測了之后的市場走勢,并通過實際例子,為投資者介紹了面對市場波動時應采取的策略。在分析市場的基礎上,還為不同客戶提供了針對性的投資選擇。

 

一、近期市場大跌,主要原因是什么?

 

春節假期后這輪市場的下跌主要受兩方面因素影響:一方面A股之前上漲加快,尤其是黃金賽道的優質股票估值(也就是市盈率)擴張過快,在高估值的壓力下短期有調整需求;二是美國十年期國債利率上升,假期期間大宗商品大漲,從而帶動通脹預期上升,對通脹的擔憂也對股市形成一定的壓力。周五國外股市暴跌,A股也受此影響進一步下跌。

 

二、市場將會走向何方?

 

從目前市場來看,中國經濟率先擺脫公共衛生事件的影響,繼續保持良好的復蘇態勢,居民大類資產配置向股市轉移的趨勢依舊,這一點可以從基金發行的持續看出,為了刺激經濟全球寬松的貨幣政策還將繼續,這些有利于股市的因素并沒有實質改變。目前短期的調整反而有利于后面市場走出更持續更健康的慢牛行情。

 

但正如我們去年底所說,市場經過連續兩年的大幅上漲,壓縮了未來潛在回報的空間,今年市場的震蕩和波動會明顯加大,投資者需要接受波動,建立合理預期。

 

基于以上判斷,市場風格短期會有擾動,但中期暫時看不到很大的變化條件,黃金賽道具備長期競爭力優質公司在經過調整高估值得到一定消化后仍將獲得市場資金的追捧。

 

三、面對市場震蕩,該如何應對?

 

從流動性到基本面,都可以看出上漲行情此時結束的條件并不具備。那么上漲行情中的大跌就是很好的加倉時點。但是抄底抄在半山腰也存在可能性。

 

如果不想集中一個時點加倉,分批加倉或定投是應對震蕩行情的好辦法。

 

道理也許大家都懂,但是做起來太難,因為當面對大跌的時候,一般人都非??只???墒抢碇堑鼗乜礆v史,過往大跌后不同選擇最后的結果,可以給我們很好的啟示。

 

比如2020年的二、三季度股票市場上漲,但這個上漲要面對3月份全球金融市場的劇烈波動?,F在來看,如果當時承擔了波動沒有贖回,二三季度的上漲就會享受到,如果不承擔,又有幾個人能夠準確選時?經過我們的觀察,基本上都做不到。

 

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數據來源:Wind,截至2021年2月26日,風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。歷史業績并不代表其未來表現。

 

就好比房子,2000年代是城鎮化、工業化驅動的大周期,如果歷史可以重回,有個時光穿梭機,我想大家都希望能回到2005年,趕緊去北上廣深買房子。但是你事后想一想,真正在2005年讓你去買房子,你反而會擔憂,因為連漲兩年,貴了。

 

我們要風物長宜放眼量,抓住大的周期和趨勢,才能管理好自己的財富,實現保值增值的目標。

 

四、這輪市場短期下跌是加倉的好時機,應該選擇什么樣的基金加倉呢?

 

主動選股的優質基金、指數增強基金是不錯的加倉利器。這類產品以超越市場指數為目標,通常采用量化的方式來選股,產品定位很明晰,一旦指數止跌回升,這類產品能最快跟上市場。

 

對于投資風格偏穩健,但又希望能適度分享權益市場收益的投資者來說,固收+產品這類產品可降低整個基金組合的波動?!肮淌铡?,即大部分倉位以債券等固定收益類資產打底?!?”指的是少部分倉位配置股票等其它類資產實現增益。除了個股精選分享股市成長,也可適當參與可轉債的投資機會。

 

——博道指數增強產品線

目前我們的指數+大家庭已經有7位成員,對標不同的指數,有滬深300增強,有中證500增強;增強的方式也有一些差別,有標準的指數增強,即指數成分股投資比例不能低于80%的要求,也有不受這80%約束可以更靈活全市場選股的叁佰智航和伍佰智航;我們還把滬深300增強和中證500增強組合在一起,再疊加倉位管理和適當的風格輪動,力爭給客戶更好的持有體驗,例如我們的遠航、啟航和久航。

 

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——博道主動選股產品線

博道嘉系列產品是很受歡迎的主動選股基金。博道嘉泰回報是一個平衡混合型基金,股票配置比例30-80%,屬于進攻和防守兼備的產品。博道嘉興是偏股混合型產品,設置一年最短持有期,屬于家庭財富配置中的“彈性資產”,比較適合投資期限一年以上,風險偏好較高的投資者。

 

——博道固收+產品線

小博家的第一個固收+產品,是博道安遠。博道安遠作為一個追求絕對收益回報的產品,也就是說不管在什么市場下,都追求力爭正收益,不求在行情好的時候排前,但求在市場低迷的時候力爭給投資者帶來一定時間周期內的正回報。

 

博道安遠的策略,比純債基金和二級債基更“進”一步,股票的投資比例最高可至50%,屬于增強型固收+。

 

其風險和收益水平高于純債基金和二級債基,低于偏股混合型基金,處于中間位置。

 

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要做到這一點,其實不容易,要求我們基金經理一方面要知行合一,不為了搏收益而盲目加倉,另一方面要嚴控回撤,為了努力獲取正回報。我們可以來看看安遠從成立以來看看我們袁叔是怎么做到的。

 

安遠成立以來,截止到2月26日的凈值是1.1528,這條紫色的線是安遠的凈值表現,綠色的是上證綜指,總體來看安遠的凈值走勢還是比較穩健的:成立期初市場大跌,通過控制倉位,凈值波動相對較小,隨后市場在7月份有一波上漲,基金經理也積極提高了股票的倉位,凈值也有比較快的回升。之后在市場7-10月份的震蕩過程中,安遠凈值還是穩定且有所上升的??傮w上,跟產品自身定位的風格還是相匹配的。成立以來,它和上證指數的收益率比較接近,但是安遠的業績比較基準是滬深300的25%,實際就是股票倉位在0%-50%,常態情況下可能就20%多的股票倉位,通過資產配置和個股精選獲得具備一定吸引力的收益。

 

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風險提示:數據截至2021年2月19日,博道卓遠當日基金凈值2.0778,基金成立日期:2018年11月7日,博道卓遠混合A凈值收益率/業績比較基準(滬深300指數收益率75%+中債綜合全價(總值)指數25%)收益率: 16.26%/1.71%(2020年中期報告)、成立以來96.07% / 44.94%(2020年四季報)。博道志遠當日基金凈值1.7298,基金成立日期:2019年9月17日,博道志遠混合A凈值收益率/業績比較基準(滬深300指數收益率75%+中債綜合全價(總值)指數收益率25%)收益率:15.35%/1.71%(2020年中期報告)、成立以來62.85% /23.71%(2020年四季報)。博道安遠當日基金凈值1.1666,基金成立日期:2020年1月17日,博道安遠6個月定開混合凈值收益率/業績比較基準(滬深300指數收益率25%+中債綜合全價(總值)指數收益率75%)收益率:成立以來-1.40%/0.84%(2020年中期報告)、成立以來14.38% /6.22%(2020年四季報)?;鹈咳諉挝粌糁禂祿碓从谧C監會信息披露網站并經基金托管人復核,指數和業績比較基準數據來源于WIND。風險提示:基金有風險投資須謹慎,基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。

 

近期市場大跌帶來的凈值波動,可能反而是優質基金今年上半年的較好的加倉時點。想要抓住回調機會,加倉的投資者可選擇主動選股、指數增強產品,對于那些風險偏好較低的投資者可選擇固收+產品。

 

希望看完這篇文章可以有助于您之后的投資決策,讓我們一起通過長期持有,慢慢變富。

 

風險提示:

基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;鸬倪^往業績并不代表其將來表現,基金管理人管理的其他基金的業績亦不構成對本基金業績表現的保證,基金收益存在波動風險。投資有風險,基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資者自行負擔。敬請投資者認真閱讀基金的基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等相關法律文件,了解產品風險等級,做好風險測評,根據自身風險承受能力選擇與之相匹配的風險等級產品?;鹁唧w風險評級結果以銷售機構提供的評級結果為準。
博道安遠基金以定期開放方式運作,自每次開放期結束之日次日(含該日)起進入6個月封閉期,封閉期內您將面臨因不能贖回基金份額而出現的流動性約束。
博道嘉興一年持有期對于每份基金份額設置1年鎖定期限,在鎖定期限內不能贖回基金份額。
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