最近市場又陷入漲漲跌跌的波動震蕩期,特別是步入9月后。滬指9月前9個交易日累計跌幅4.64%,創業板更慘一些,下跌8.46%,隨后截至9月16日的四個交易日滬指又反彈1.52%。(數據來源:Wind,風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)

 

這輪調整是從2020年7月14日開始的,此前一天滬指高見3458.79點,隨后市場在3100-3400點區間展開震蕩。其實也能理解,漲漲跌跌是股市的常態,沒有永遠的上漲,也沒有永遠的下跌,但免不了就有新入市的投資者開始心慌,今年的收益,還能守得住嗎?

 

小博也和大家一起,忍不住在午餐時間,和同事一起打開了基金收益賬單。您猜怎么著?那個最能管住手的,收益最為豐厚。

 

長期持有,確保自己在場

 

短期的市場走勢實在難以預測。但如果頻繁交易,您可能會錯失一些關鍵性行情,比如市場大漲的那幾天。

 

2003年1月2日至2020年8月31日的17年間,上證綜指從1320.63點上漲到3395.68點,上漲點數為2075.05點,累計漲幅157.13%,年復合增長率為5.49%。

 

如果分別計算漲幅最高的10天、20天、30天在整體上漲中的貢獻率,可以發現:

1.     最好的10天共上漲了1709.47點,占總上漲點數的82.38%

2.     最好的20天共計上漲3510.68點,占總上漲點數的169.19%,遠超整體漲幅

3.     而最好的30天上漲了5039.45點,占上漲點數的242.86%,是整體漲幅的2倍多

(以上數據來源:Wind,風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)

 

換句話說,如果錯過了最關鍵的10天,你可能就錯過了八成的上漲。而頻繁擇時讓錯過大漲日的可能性大大增加。

 

長期持有,才能在市場繁華正茂的時候,確保你自己在場。

 

指數高點回撤,但基金在持續創造超額收益

 

我們以2018年的行情作為簡單的對比。

 

2018年,從指數上看,從高點3559點,到今年8月31日的3395點,指數跌幅為-4.60%, 其實過去這兩年的時間,市場也都在區間震蕩中,但你如果查閱優秀基金的凈值,卻發現都已經創造了不菲的超額收益。

 

換句話說,拉長時間,好基金憑借出色的管理能力不怕“高點”,也無懼震蕩。

 

以博道旗下成立時間最早的博道啟航混合基金(成立日:2018.8.10)為例,該基金成立時滬指點位2795點,成立以來滬指絕大部分時間均在3400點下方,期間基金表現相對穩定。截至2020年8月17日,滬指站上3400點收于3438點,而博道啟航混合A當日單位凈值1.7333元;隨后市場在3400點附近展開震蕩,至8月31日,滬指收3395點,博道啟航混合A單位凈值為1.7751元。

 

事實上,從2018年成立至今,博道啟航混合基金相對市場的超額收益也較為明顯。截至2020年8月31日,博道啟航混合A成立以來凈值增長率為77.51%,而同期滬指漲跌幅為21.51%。

(博道啟航混合A / 業績比較基準(滬深300指數收益率*70%+上證國債指數收益率*30%)收益率:-5.74%/-7.36%(2018年年報)、34.17%/26.16%(2019年年報)、-4.08%/-1.93%(2020年一季報)、18.42%/9.16%(2020年二季報)。數據來源:基金每日單位凈值數據來源于證監會信息披露網站并經基金托管人復核,指數及業績比較基準數據來源于Wind,截至2020年8月31日;博道啟航混合A凈值增長率數據來源于海通證券。風險提示:基金有風險投資須謹慎,基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)

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(數據來源:Wind,截至2020年9月14日。風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)

 

實在控制不了恐懼,定投入市

 

應對市場調整的第二個良策,就是定投。事實上,對于定投而言,市場調整和下跌反而是難得的投資機會。

 

為什么對于定投者來說,會對市場下跌反而抱著期待的小心情呢?因為對于定投的微笑曲線來說,市場下跌背景下,同樣的金額將帶來更多的籌碼,在未來的市場上漲中可以獲得更多的收益。

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今天,我們一起來用過往經驗和歷史真實數據來分析分析,為大家答疑解惑。

 

我們用離現在最近的一個大調整周期為例。我們知道2018年市場全年都在一個下跌趨勢中。

 

Wind數據顯示,2018年,上證綜指下跌24.59%,創業板指下跌28.65%,滬深300指數下跌25.31%……

 

如果我們將2018年作為一個調整周期來看,我們將年初(2018.2.1)、年中(2018.6.29)、2019年初(2019.1.2)作為調整期的三個時間節點:調整初期、調整中期、調整末期。

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(數據來源:Wind,截至2020年9月14日。風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)

 

我們來看看,分別在這三個調整期的時間節點開啟定投大法,以中證股票基金指數(H11021)為標的,每周定投1000元,直至2020年8月31日,收益情況如何呢?(具體見表格數據)

 

表:市場調整期不同階段定投效果一覽

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(數據來源:Wind,定投標的為中證股票基金指數,定投頻率為周,從定投開啟日開始,每周的對應交易日定投,每筆定投金額1000元,定投份額數=1000/(中證股票基金指數收盤價÷定投開啟日指數收盤價),期末市值=定投份額總數*(截至日中證股票基金指數收盤價÷定投開啟日指數收盤價),定投本金=每筆定投金額*定投總筆數,定投收益率=(期末市值/定投本金-1)*100%,風險提示:定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險,不是替代儲蓄的等效理財方式。歷史回測并不代表其未來表現,我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)

 

我們知道,滬指在2019年1月4日見最低點2440點,隨后步入上漲期。所以最后一個定投中,微笑曲線處于右邊的上漲行情中,雖然是微笑曲線不喜歡的定投環境,但是依然有超額收益哦。

 

Notice

1.     對于定投來說,市場下跌可能要比市場上漲更好。

2.     在市場調整初期,也就是市場剛開始調整的時候,是開啟定投的好時機。

3.     在市場調整中(微笑曲線的左邊)不斷加碼定投,可以獲得更高的收益率

4.     定投一定不能犯的錯誤就是——千萬不要在市場下跌的時候,停止定投的扣款。

5.     千萬不要在堅忍幾年之后,突然發現定投終于從浮虧變成回本,就迫不及待賣掉,一定要享受完微笑曲線的完整右邊。

 

上面的知識點,大家有沒有get到呢?應對市場調整的方法有兩種,一種是長期持有,避免短期頻繁進出而錯過市場那決定勝負的“關鍵交易日”;另外一種方法就是定投,發揮“微笑曲線”的威力,利用調整獲取更多的籌碼,從而在未來的市場上漲中獲得更好的收益。

 

風險提示:本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;鸬倪^往業績并不代表其將來表現,基金管理人管理的其他基金的業績亦不構成對本基金業績表現的保證,基金收益存在波動風險。投資有風險,敬請投資者認真閱讀基金的相關法律文件,了解產品風險等級,做好風險測評,根據自身風險承受能力選擇與之相匹配的風險等級產品。定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險,不是替代儲蓄的等效理財方式。本資料僅為宣傳用品,不作為任何法律文件。滬深300、中證500、中證800指數由中證指數有限公司編制和計算,其所有權歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數的準確性,但不對此作任何保證,亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。